miércoles, 18 de junio de 2014
Etiquetas:
Información
Indicadores de flujo de fondo
Este enfoque analiza
la posición financiera de distintos
grupos de inversionistas en un intento de medir su capacidad potencial par;
comprar o vender acciones. Ya que
tiene que haber una compra para cada venta, o equilibrio real en dólares, entre
la oferta y la demanda para las acciones, debe ser siempre igual. El precio en
el que tiene lugar la transacción debe ser el mismo para el comprador y el
vendedor, por tanto, la cantidad de dinero que fluye del mercado debe ser igual
a la que se pone. El enfoque del flujo de fondos se ocupa, por tanto, del
equilibrio, antes del hecho, entre oferta y demanda. Si a un precio determinado
existe una preponderancia de compradores sobre vendedores en una base de
"ex ante", se deduce que el precio real (ex post) deberá elevarse
para equilibrar a los compradores y vendedores.
El ratio de interés al descubierto es, quizás, el indicador
más utilizado de los de este tipo. Se calcula tomando la posición de interés al
descubierto mensual de la NYSE (es decir, el número de participaciones de la
NYSE que se han vendido al descubierto) y dividiéndolo entre el volumen diario
medio del mes en cuestión. Puesto que cada participación vendida al descubierto
se debe volver a comprar en su momento, se considera que un interés descubierto
de 1,8 ó 2,0 o más se considera alcista, ya que representa 1,8 ó 2,0 días de
poder de compra potencial. (El ratio de interés al descubierto es también una
medida de opinión, ya que las lecturas de máximo representan un sentimiento
extremadamente bajista entre inversionistas.)
El análisis del flujo de fondos se preocupa también de las
tendencias en posiciones al efectivo de fondos mutuos y otras instituciones
tales como fondos de pensión, compañías de seguros, inversionistas extranjeros,
cuentas bancarias, y equilibrios libres de los clientes, que suelen ser una
fuente de efectivos en el lado de la compra; y nuevas ofertas de acciones,
ofertas secundarias y deuda de crédito en el lado de la oferta.
Este análisis del flujo de dinero tiene también sus desventajas.
Mientas los datos miden la disponibilidad de dinero para el mercado de valores, es decir, la
posición de efectivos del fondo mutuo, no ofrecen indicación alguna de la
inclinación de estos partícipes de mercado para usar este dinero por la compra
de acciones, o la elasticidad o deseo de vender a un precio dado en el lado de
la venta. Los datos de las instituciones principales y de los inversionistas
extranjeros no están lo suficientemente detallados como para ser de algún uso
y, además, se registran mucho después de haberse producido el hecho. A pesar de
estos reveses, las estadísticas de flujo de fondos se pueden utilizar como
material de fondo.
Un mejor enfoque del análisis se deriva de un examen de las
tendencias de liquidez en el sistema bancario, que mide la presión financiera,
no sólo en el mercado de valores, sino también en la economía.
Suscribirse a:
Comentarios de la entrada
(
Atom
)
No hay comentarios. :
Publicar un comentario